[视频]《外国经济与管理》网络学术沙龙第21期：
“僵尸企业”研究述评：现有成果与未来方向（刘奎甫、茅宁）
2016年10月21日下午，《外国经济与管理》编辑部举办了第21期网络学术沙龙。本次沙龙由南京大学商学院茅宁教授及其弟子刘奎甫博士报告最新研究成果“‘僵尸企业’研究述评：现有成果与未来方向”（相关论文发表在《外国经济与管理》2016年第10期）。报告具有很强的前沿性和实践性，是目前学术界和社会各界关注的热点问题。网络学术沙龙的观众和听众就演讲主题与主讲人进行了热烈的探讨。
网络学术沙龙为上海财经大学学术期刊编辑部开展的创新性新媒体学术活动，以现场和网络同步的方式向社会公开学术讲座内容，至今已举办21期。学者可通过“公司治理与财务学者”QQ群（群号：198439998）参加现场讨论，与报告人实时互动，也可在任何时间通过任何移动终端回顾报告视频。本报告视频网址为：http://v.qq.com/x/page/y0338dg4s0o.html
本次网络学术沙龙邀请的主讲嘉宾为：
- 茅宁：南京大学商学院教授，博士生导师，南京大学管理学院副院长，江苏省数量经济与管理科学学会会长；研究方向为公司财务、金融投资和组织经济学。
- 刘奎甫：南京大学商学院博士研究生，研究方向为公司金融和组织经济学。
二、报告内容
茅宁教授和刘奎甫博士表示很荣幸能够参加《外国经济与管理》编辑部组织的网络学术沙龙。刘奎甫博士首先做了题为“‘僵尸企业’研究述评：现有成果与未来方向”的报告。他主要从论文的写作背景、现有研究对于“僵尸企业”的认识以及未来的研究方向等方面展开汇报，主要内容如下：
- 研究背景：理论层面包括：增强对公司财务困境、兼并重组等议题的认识，为理解银企借贷关系、资本结构打下了基础，给预算软约束、地域竞争等提供了新的应用情境；现实层面包括：加快淘汰“僵尸企业”是供给侧结构性改革的关键，合理选择“债转股”和破产重组对象依赖于对“僵尸企业”的认识。
- 僵尸企业的内涵及识别：认为“僵尸企业”的定义必须包含三个要件： 企业财务状况糟糕，濒于破产或事实上已经破产；依赖银行贷款等利益相关者的财务援助而维持；经营困难，长期发展前景黯淡。“僵尸企业”的识别方法主要有CHK方法(Caballero et al., 2008)、FN方法(Fukuda and Nakamura, 2011）。在实证研究中，要运用多种识别方法以确保对僵尸企业识别结果的稳健性，根据识别方法合理地选择研究问题，防止出现同义反复（tautology）。
- 僵尸企业的成因：主要包括银行的不良动机(perverse incentive)、政府的监管宽松政策(regulatory forbearance)、主银行和会社组织制度、低利率货币政策、政府救助计划设计不合理等。
- 僵尸企业的影响效应：主要有扭曲行业中正常的企业投资活动、损害行业良性的竞争模式、阻碍行业中的潜在进入者、破坏就业创造机制、传染和降低正常企业的信息披露质量；此外还有对公司投资决策、公司盈余管理行为、公司重组活动的影响。
- 拓展研究：结合制度特征探究了中国“僵尸企业”产生的特殊原因；从投资决策、创新战略、公司会计政策等视角估计其影响；资本市场对“僵尸企业”是否进行了有效的定价；债转股、国开发展基金投资上市公司——基于外生事件的研究趋势；公司破产重组、银企关系。
图1 刘奎甫博士和茅宁教授讲座内容截图
随后，茅宁教授从中国“僵尸企业”现实状况、日本治理“僵尸企业”的经验等方面对刘奎甫博士的汇报进行了补充和完善，并诸一解答了在线学者提出的问题。如“中国很多‘僵尸企业’为什么依然需要为员工派发薪酬”、“中国政府是否过多干预‘僵尸企业’”、“处置‘僵尸企业’是否应当一刀切”等。
本次网络学术沙龙分享的主题具有很高的实践相关度和很强的可拓展性，报告人除了介绍论文成果之外，还结合实践议题提供最新研究动态和研究心得，促进了读者和学者间的交流和沟通。
三、相关链接
四、关于我们
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